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新股竞业达003005打新价值分析

yueyue 2020-9-10 17:10130

    竞业达拟发行2650万股,本周四开放申购,下周一公布中签结果,申购代码003005,申购价格31.83元,申购上限1.05万股,国金证券独家保荐。

    公司简介

    公司主营业务为面向教育信息化、城市轨道交通安防提供行业信息化产品和解决方案的研发、生产、销售和服务,并积极向智慧城市领域拓展。

    教育信息化业务包括科技考务、智慧教学、职业实训、平安校园,城市轨道交通安防业务包括视频监控和综合安防。

    公司科技考务解决方案重点围绕国家教育考试标准化考点建设,提供国家教育考试综合管理平台、高清网上巡查系统、考生身份认证系统、作弊防控系统、可视化应急指挥系统、试卷跟踪系统、智能保密室系统、英语听说机考与训练系统等产品及国家教育考试考务信息化整体解决方案。截至目前,产品覆盖全国二十多个省市,参与建设了北京、上海、天津、山东、辽宁、安徽、湖南、海南、青海和陕西等十个省级平台,十多个省会级城市平台,百余地市级平台,为数千所中小学校和数百所大学提供产品和服务,计完成 20 余万间标准化考场建设与改造。 公司智慧教学解决方案以公司自行研发的互动教学网关、多媒体网络中控、常态化录播、流媒体服务器等设备为核心,开发了移动课程中心、教学巡视、同步课堂、常态化录播、移动听课评课、移动测评、互动教学教研、电子班牌、智能环境管控、智能运维、教学大数据分析等各种功能模块,为智慧教室和智慧校园的建设提供支撑,产品广泛应用于大中小学的教育教学工作。截至目前,已经为千余所中小学和数百所大学提供产品和服务,累计完成了数万间多媒体教室建设和改造工作。

    公司职业实训解决方案主要围绕汽车、焊接、轨道交通、智能制造等专业,为客户提供诊断咨询、实训开发、培训交流三位一体的职业实训解决方案。截至目前,已经为数十所职业技术院校和社会培训机构提供职业实训的课件、教具、仿真操作环境等产品和服务。 公司平安校园解决方案采取网格化、GIS 可视化、智能化等先进技术,实现安防系统一体联动、安全事件智能感知、安全资源实时可视、重点部位全面掌控等目标。截至目前,为教育主管机构区校两级和大中小学校的多个平安校园项目提供了信息化产品和解决方案。 公司城市轨道交通视频监控解决方案采用多级管理、分级控制、冗余互备模式,遵照防灾优先、运营为主、及时调看、有效处置为原则,为轨道交通指挥中心、运营控制中心、各车站/车辆段/停车场值班员、列车司机等提供有关列车运行、防灾、救灾、乘客情况以及变电所设备运行情况等方面的视频监控,并利用视频 AI 技术,对各种应用场景进行智能分析,满足城市轨道交通运营需求和公共安全管理需求,得到了客户的充分认可。截至目前,已经应用于北京、济南、青岛、西安、长沙、乌鲁木齐、贵阳、杭州、长春、呼和浩特、哈尔滨和徐州等十余个城市的轨道交通建设。

    财务状况

    自2016年至2019年上半年,竞业达的营业收入分别为3.26亿元、4.25亿元、5.16亿元,期间涨幅分别为30.22%、21.37%,2019年上半年营业收入为3.76亿元。

    净利润方面,同期间内分别为4446.40万元、5276.11万元、1.05亿元,期间涨幅分别为18.66%、99.62%,2019年上半年净利润为1.02亿元。

    不过竞业达的多项指标在行业中均不占什么优势。

    报告期各期,其研发费用占营收比重分别为7.51%、6.21%、6.3%、4.12%。呈下滑趋势。而同期间同期间可比上市公司平均研发费用分别为 10.34%、10.97%、11.41%、14.44%,明显高于竞业达的研发投入。

    自2016年至2018年期间,竞业达的应收账款从2016年的0.65亿元增长至1.23亿元,期间涨幅为88.23%,2018年又同比增长了28.44%至1.58亿元,2019年上半年为2.28亿元。应收账款一直在持续增长。

    同样的,竞业达的存货也不小。

    自2016年至2019年上半年,竞业达的存货分别为0.58亿元、1.68亿元、2.13亿元、1.77亿元。而值得注意的是,存货构成中九成左右皆为发出产品这一项。而发出产品额又与应收账款性质相似,皆属于待收款。

    结论

    公司主营业务为面向教育信息化、城市轨道交通安防和智慧城市领域提供行业信息化产品和解决方案的研发、生产、销售和服务。

    公司是较早从事教育考试标准化考点建设的企业之一,其产品得到了市场的认可,在行业中具有技术优势和品牌优势,处于较为有利的竞争地位。

    公司2017至2019年,公司营业收入快速增长,分别为4.25亿元、5.16亿元和6.77亿元,毛利率分别为49.07%、52.05%和48.74%,毛利率处于较高水平。

    综合来看,公司盈利能力较好,估值较低,建议申购。
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