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新股若羽臣003010申购价值分析

yueyue 2020-9-16 16:3069

    9月16日若羽臣(003010),全球品牌电子商务综合服务商,价格15.2元,上限1.2万股,市盈率22.98 倍。

    主营业务

    公司是面向全球优质消费品牌的电子商务综合服务提供商,致力于通过全方位的电子商务服务助力品牌方提升知名度并拓展中国市场。主要业务包括线上代运营、渠道分销以及品牌策划,服务内容涵盖品牌定位、店铺运营、渠道分销、整合营销、数据挖掘、供应链管理等。

    新股亮点

    公司拥有突出的行业地位优势:经过多年深耕细作,公司已经成为快速成长、业内知名的电子商务综合服务商。根据天猫服务商官网2019年一季度排行榜,公司在医药保健领域排名第一,在母婴、汽车用品领域名列前五。截至2019年12月16日,公司共运营98家品牌店铺,其中包括品牌旗舰店91家,品牌旗舰店数量占比高达92.86%。同时,公司还获评“天猫生态服务商Top10”称号等多项业界大奖,前述奖项与荣誉一方面体现了公司出色的综合运营能力及营销策划能力。

    公司拥有快速爆发的品牌孵化力:国外品牌方进入中国市场,在第三方平台开设官方旗舰店是拓展线上销售渠道的重要手段。在中国当前电商市场发展环境下,线上竞争日趋激烈,营销推广方式日新月异,实现国外新晋品牌从“0”到“1”的养成,对电子商务综合服务商的品牌孵化能力提出了极高要求。作为专业的电子商务综合服务商,公司具备深度挖掘品牌特色与核心价值、全面捕捉消费市场转型升级动向、提供定制化线上电商综合运营服务的能力,帮助品牌方迅速打入中国电商渠道,深度触达中国消费者。

    公司拥有全面的大数据驱动的运营体系:公司作为全球优质快消品品牌的电子商务综合服务商,深谙业务运营数据于电商行业的重要引导作用,现已建立涵盖流量管理、商品管理、用户体验管理、客户关系管理等环节的数据挖掘和应用体系。公司对业务运营数据加以整合利用,从而更好地掌握目标客群用户画像,为媒介资源精准投放提供依据,亦能够实时监控电商店铺产品的销售、评分情况,据此进行店铺动线优化、货架优化、文案优化等,形成基于消费者洞察的精细化运营。

    募投项目:

    本次募集资金投资项目为新品牌孵化培育平台建设项目、代理品牌营销服务一体化建设项目、电商运营配套服务中心建设项目、企业信息化管理系统建设项目和补充流动资金项目。

    a)新品牌孵化培育平台建设项目,拟在原有经营基础上,打造新品牌孵化培育平台,着力在母婴、美妆、个护等优势领域引进国内外新兴品牌,不断拓宽授权渠道,由渠道经营者逐步向渠道管理者转变。本项目税后净现值为12,580.31万元,税后内部收益率为28.10%,税后静态投资回收期为6.35年;b)代理品牌营销服务一体化建设项目,拟在公司现有电子商务综合服务业务基础上进一步开拓和引进多个优质母婴品牌和其他快消品品牌,丰富代理优质品牌矩阵,提升公司营业收入规模,本项目税后净现值为8,118.27万元,税后内部收益率为21.37%,税后静态回收期为6.71年;c)电商运营配套服务中心建设项目,目以构建营销展示中心、人才培训中心、摄影摄像中心为主要内容,为公司主营业务提供配套支持,提高辅助类业务的专业性和主营业务的持续发展空间;d)企业信息化管理系统建设项目,为企业信息管理系统建设项目,项目将通过购买服务器、电脑以及社交化客户管理系统、项目管理系统等软硬件设备系统,引进开发、测试、运营等专业技术人才,将原有信息化资源整合为具有集成统一、灵活、高效、协同、多维分析等特点的现代企业信息化管理系统;e)补充流动资金,公司自身经营特点需要较大规模流动资金投入,并且随着募投项目实施和未来业务规模扩大,公司对流动资金需求将继续提升。

    财务状况

    业绩情况:2016年-2019年底,公司的营业总收入分别为37,254.94万元、67,092.64万元、93,098.38万元、95,886.70万元,2016-2019年的年均复合增长率为60.43%,归母净利润分别为2,979.16万元、5,775.22万元、7,730.04万元、8,632.36万元,2016-2019年的年均复合增长率为70.22%。

    结论

    相比较行业龙头壹网壹创,微盟集团这些,公司规模比较小,不过他们的赛道不完全相同,电商代运营是高速发展的行业,值得关注。
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