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网贷点评网-华尔街顶级科技分析师:苹果估值已经不再具有吸引力 ...

yueyue 2019-9-27 10:37330

  网贷点评网-Keybanc分析师哈格里夫斯称,苹果转向服务领域是一种冒险之举,该股在估值方面似乎不再具有吸引力,并将其股票评级设定为“与大盘持平”。

  腾讯证券9月27日讯,一位华尔街顶级科技分析师表示,随着苹果公司(NASDAQ:AAPL)将其业务模式从基于硬件设备转变为强调服务收入,该股不再是一项令人信服的投资。

  Keybanc Capital Markets分析师安迪-哈格里夫斯(Andy Hargreaves)向潜在投资者发出警告称,苹果转向服务领域是一种冒险之举,原因是这个市场上的竞争十分激烈,企业的成败取决于能从每个用户身上赚取多少利润。这位分析师在一份研究报告中写道,这对苹果来说是个不好的预兆,因为在过去五年时间里,每用户毛利润按年率计算下降了10%。

  哈格里夫斯在报告中写道:“我们认为,市场定价已在很大程度上考虑到了苹果的服务业务,而相对于其他大型服务性企业,苹果在估值方面似乎不再具有吸引力。”

  “如果我们要把苹果视为一家服务性企业,那么就应该根据用户增长和每用户收入和利润等典型的服务指标来对其进行评估。”他补充道。“由于市场已经进入了饱和状态,因此苹果的用户增长正在减速,每用户毛利润一直都在下降。对于服务性企业来说,这些指标的表现对于投资者来说不是很有吸引力。“

  哈格里夫斯将苹果的股票评级设定为“与大盘持平”,并预测该公司2020财年每股收益将达12.50美元,低于接受财经信息供应商FactSet调查的分析师平均预期的12.68美元。

  “苹果的硬件销售对该公司的几乎所有服务来说都是至关重要的,这表明这两者是一个很有凝聚力的整体的两个组成部分。”他补充说。“在我们看来,苹果对硬件业务和服务业务的收入和毛利润的细分越来越无关紧要,原因是在分部门上报业绩方面做出的改变正在促使苹果公司将大多数人都视为硬件销售的一些业绩计入到服务部门中去。”

  尽管KeyBanc对苹果服务业务的前景持有悲观立场,但在2019年截至目前为止的交易中,苹果的股价表现还是轻松跑赢了大盘。今年截至周三收盘为止,该股累计上涨了40%以上,相比之下同期标普500指数上涨19%。

  然而,虽然苹果股价今年以来表现优异,但哈格里夫斯认为,鉴于最近的iPhone销售模式,即使是将硬件销售业绩计入服务部门可能也不是个长期的解决方案。

  “我们估测,拥有新iPhone的用户基数现为4.2亿,这个数字在过去12个月里一直都停滞不前。”他继续说道。“高端智能手机市场似乎已经高度饱和,我们认为大幅提高份额的机会有限,这就意味着iPhone用户增长将继续减速。”

  他进一步补充道:“因此,我们认为从苹果当前的股价水平而言,该股已被充分估值,并倾向于拥有Facebook(NASDAQ:FB)和谷歌母公司Alphabet(NASDAQ:GOOGL)的股票。”

  哈格里夫斯是华尔街领先的科技分析师之一,在TipRanks追踪的5550名华尔街分析师中排在第106位。根据TipRanks的数据,自2009年1月以来,依据他给出的“买入”和“卖出”评级来买卖股票的投资者的平均回报率为23.5%。(星云)
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